بين هبوط وتصحيح.. لماذا تذبذبت أسعار الذهب؟

رغم الهبوط الحاد الذي دفع الذهب رسمياً إلى منطقة السوق الهابطة، لا يزال محللون متمسكين بتوقعاتهم طويلة الأجل بأن الأسعار تتجه نحو مستويات قياسية غير مسبوقة. وبيّنوا أن ما يحدث في سوق الذهب ليس أكثر من تشوهات قصيرة الأجل في السوق، وليست انعكاساً لأي تغيير في العوامل الأساسية الداعمة للمعدن الأصفر، لافتين إلى أن عمليات البيع الحالية تبدو مدفوعة بمزيج من حساسية السوق لارتفاع أسعار الفائدة، وإعادة موازنة المحافظ وسط ضعف الأسهم. وأشار محللون إلى أن المخاطر الجيوسياسية المتواصلة، وارتفاع طلب البنوك المركزية، واحتمالات ضعف الدولار الأمريكي، كلها عناصر تدعم بقاء الذهب في مسار صاعد طويل الأجل، خصوصاً باعتباره ملاذاً آمناً في أوقات الاضطرابات. وأفادوا أنه رغم خفض توقعات الذهب لنهاية العام من 6,000 إلى 5,000 دولار للأوقية، إلا أن هذا المستوى يظل أعلى بنحو 15% من الأسعار الحالية. ولفتوا إلى أنه ما يزال يتوقع وصول الذهب إلى 6,000 دولار للأوقية بنهاية العام الحالي. وأوضحوا أن ما يحدث في سوق الذهب ليس أكثر من تشوهات قصيرة الأجل في السوق، وليست انعكاساً لأي تغيير في العوامل الأساسية الداعمة للذهب. وذكر محللون أن عمليات البيع الحالية تبدو مدفوعة بمزيج من حساسية السوق لارتفاع أسعار الفائدة، وإعادة موازنة المحافظ وسط ضعف الأسهم، وقدر من التراخي في تقدير مخاطر استمرار الصراع في إيران. ونوهوا إلى أن موقفهم الصعودي لا يعتمد على علاوة مخاطر الحرب، بل على مزيج من عدم اليقين الجيوسياسي المستمر، وطلب البنوك المركزية، وتدفقات المستثمرين الآسيويين على صناديق الذهب المتداولة. Despite the sharp decline that officially pushed gold into bear market territory, analysts remain committed to their long-term expectations that prices are heading towards unprecedented record levels. They indicated that what is happening in the gold market is nothing more than short-term distortions in the market, and not a reflection of any change in the fundamental factors supporting the yellow metal, pointing out that the current selling appears to be driven by a mix of market sensitivity to rising interest rates and portfolio rebalancing amid weak stocks. Analysts pointed out that ongoing geopolitical risks, increased demand from central banks, and the potential weakness of the US dollar are all factors supporting gold's long-term upward trajectory, especially as it serves as a safe haven during times of turmoil. They reported that despite lowering gold price expectations for the end of the year from $6,000 to $5,000 per ounce, this level remains about 15% higher than current prices. They noted that gold is still expected to reach $6,000 per ounce by the end of this year. They clarified that what is happening in the gold market is nothing more than short-term distortions in the market, and not a reflection of any change in the fundamental factors supporting gold. Analysts mentioned that the current selling appears to be driven by a mix of market sensitivity to rising interest rates, portfolio rebalancing amid weak stocks, and a degree of complacency regarding the risks of the ongoing conflict in Iran. They emphasized that their bullish stance does not rely on a war risk premium, but rather on a mix of ongoing geopolitical uncertainty, demand from central banks, and Asian investor flows into gold exchange-traded funds.